报告名称: CME预测4月挖机内销同比+25%，具身智能机器人运动会举办

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250506

研究员: 何文雯,张靖苗,孙培德

行业: 机械

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业要闻：2025年4月我国PMI 49%。4月，制造业采购经理指数（PMI）49.0%，比上月-1.5pct，制造业景气水平有所回落。从分类指数看，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。生产指数为49.8%，比上月-2.8pct，表明制造业企业生产略有放缓。新订单指数为49.2%，比上月-2.6pct，表明制造业市场需求有所回落。原材料库存指数为47.0%，比上月-0.2pct，表明制造业主要原材料库存量较上月下降。从业人员指数为47.9%，比上月-0.3pct，表明制造业企业用工景气度有所回落。供应商配送时间指数为50.2%，比上月-0.1pct，仍高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。
2025年4月CMI指数130.95，微超出扩张值。4月中国工程机械市场指数即CMI130.95，同比+27.22%，环比+1.86%。4月CMI同比增速+8.94pct，环比增速-18.65pct，表明4月国内工程机械市场仍然呈现整体同比改善。环比市场热度要略弱于3月，4月下旬市场仍然呈现不同步的分化特征，但是整体市场仍保持稳健复苏态势。CMI指数中，针对制造商群体的库存指数比上期-21.78pct，同比提高18.11pct；生产指数同比提高14.30%；针对代理商群体的新订单指数同比提高23.68%，环比-25.71%，渠道库存指数比上期-10.44pct；针对市场一线的用户价格指数同比-8.56%。
CME预测4月国内挖机销量同比+25%。CME预测2025年4月中国挖掘机市场销量预计22000台，同比增长17%。其中：国内市场销量预计13500台，同比+25%左右，超市场预期。出口，CME预测4月出口市场销量预计 8500台，同比+6%左右，出口继续温和复苏。结合小松开工小时数来看，2025年3月日本/欧洲/北美/印尼开工小时数同比分别+1.5%/+9.0%/+8.3%/+0.5%，欧美开工显著修复，印尼继续保持高景气。
美的自研人形机器人拟于5月进厂“打工。据界面新闻报道，今年5月，美的自研的类人形机器人将正式进入湖北荆州的洗衣机工厂，用于机器运维、设备检测和搬运等场景；今年下半年，美的人形机器人将陆续进入线下门店，用于商业导览、制作咖啡等场景。IT之家获悉，美的中央研究院智能技术与应用研究所所长、人形机器人创新中心负责人奚伟透露，今年美的主要做全人形以及类人形机器人产品迭代，通过产品迭代去解决电池续航、数据采集和仿真、关节轻量化等问题。
优必选正式签署小批量人形机器人采购合同。优必选宣布，此前进入多家知名车厂开展具身智能人形机器人实训的工作取得了实质性进展。据优必选介绍，4月24日，优必选正式与采购方签订了大型双足人形机器人采购合同，所涉及的产品主要是工业人形机器人Walker S1与商用版人形机器人Walker C，相关产品将用于汽车工厂的生产制造和商用接待等。
首届具身智能机器人运动会在无锡举行。这次运动会由中国电子学会主办，无锡市惠山国有投资控股集团有限公司和中国人形机器人百人会共同承办。100余家科研团队、知名企业及高校代表参与，机器人数量超过150台。从4月24日至26日连续三天，不止于竞赛和嘉年华活动展示，运动会还同时围绕具身智能技术及产业创新发展主题举行会议。运动会围绕竞技赛和应用赛，设置竞速跑、越野跑、足球、篮球、舞蹈、格斗、搬运、智能抓取、室内救援、创新场景共10个大项，将评选出技术类、互动类、场景类、设计类4大类奖项，全面展现具身智能机器人领域的技术突破成果和应用落地成效。在嘉年华活动区域，机器人运动员通过围棋、象棋、书法等人机互动项目，以及机器人售卖咖啡、烧烤等活动，让市民感受到具身智能机器人未来的发展与趋势，搭建起公众与科技深度对话的桥梁。
市场表现回顾：本周（2025/04/28-2025/04/30）3个交易日，创业板指涨跌幅为+0.04%，沪深300涨跌幅为-0.43%，机械设备（申万）板块涨跌幅为+1.59%，跑赢沪深300指数2.02个百分点。在申万所有一级行业中位于第4位。估值方面，截至2025年4月30日，申万机械设备板块市盈率为32.18倍。
风险提示：宏观经济下行风险；原材料价格波动；下游需求低迷；国际地缘政治冲突；贸易争端持续；产业政策调整